复熙资产：以多种投资策略应对市场挑战
前瞻预判市场演绎的路径，并先人一步采取应对措施，只有这样，才能获取长期稳定的收益。复熙资产深耕固收领域，一直秉持“保守、稳健、可持续、追求绝对收益”的投资理念。复熙资产伴随国内债券市场的勃兴而发展起来，在挑选债券方面，独具一套严格的审核逻辑。为了获取长期稳定的收益，复熙资产组建了量化团队，并持续迭代升级。努力提供低风险且长期稳定的收益先人一步才能抢得先机。2014年，看到国内债券市场广阔的发展前景，复熙资产总经理朱奕炯与其复旦校友罗思远一拍即合，创办了复熙资产，成为国内最早开展固定收益类资产管理和投资顾问业务的私募机构之一。近些年我国债券市场取得了长足发展，复熙资产也不断成长。朱奕炯创办复熙资产的初衷是为投资者提供低风险且长期稳定的投资收益。谈及复熙资产的独特性，朱奕炯以两个字作答：不赌。目前，复熙资产形成了纯债、偏债混合和偏股混合三大策略及其产品线。在单个产品的策略中，复熙资产采取分散持仓，其中债项评级AAA的债券占比约为65%。而其混合产品策略的底仓分散，单个标的的最大持仓比例被严格限制，一般不超过5%。此外，复熙资产还将投资范围扩大至可转债、公募REITs、打新等领域，在不同的市场环境下选取最适合的资产进行轮动配置，以平滑净值曲线。挑选债券是一项庞大而精细的工程长期稳定的收益不仅缘于复熙资产保守稳健的投资理念，也得益于其严谨的债券挑选方式。复熙资产投资总监吴林峰坦言，挑选债券是一项庞大而精细的工程。复熙资产的选债库覆盖3000只标的，所有标的被分为1到10级，并对每个标的进行全面的“体检”，精挑细选后形成备选债券库。在具体操作方面，复熙资产选债并不依赖外部的评级系统，自建了城投债数据库，对城投债进行内部评估。“我们做投研分析的时候，主要还是依据自己的内评系统。根据我们对市场的感知，选择一些重要的指标，对60多个参数指标赋予不同的权重。”吴林峰表示。在吴林峰看来，识别城投企业风险的能力至关重要。“比如，一些城投公司的对外担保出现逾期，对此需要及时识别出来。”开辟量化投资赛道伴随金融市场的不断发展，交易手段日益丰富，私募机构之间竞争愈发激烈。回顾复熙资产发展历程，离不开持续创新与迭代。量化投资稳健灵活的特点受到朱奕炯的关注。在朱奕炯看来，量化投资是各家机构必争之地，同时也可以丰富复熙的产品线以满足不同投资者的需求。于是，朱奕炯挑选了多位国内外量化投资经验丰富的人才，组建了量化投资团队。在复熙资产量化团队的不断努力下，量化产品策略日渐丰富。“优秀的量化投资者不仅要有扎实的编程与数理功底，还应具备一定的投资敏锐度与市场悟性。只有将科学与艺术有机融合起来，才能不被模型的数字所迷惑，进入真正的投资境界。”朱奕炯表示。
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